作者：royal皇家88集团官方网站

　　1月8日，一则小童将纸尿裤扔入暖锅的视频激发全网热议，海底捞随即回应称事务发生于2025年12月31日徐州云龙万达广场店，门店已对锅具烧毁处置并报警，警方已对监护人做出响应处置。而就正在统一天，接连迸发的公共卫生丑闻，正正在耗损着消费者对这个暖锅龙头品牌的信赖。正在这背后，海底捞也正陷入业绩下滑的运营困局。从一家陌头小暖锅店成长为港股上市的餐饮巨头，海底捞的成长轨迹曾被视为行业标杆，现在却正在规模扩张取质量管控的失衡中，出越来越多的风险现患。2025年3月的“小便门”事务，可谓海底捞近年来最严沉的品牌危机。两名17岁少年正在上海外滩店包间内酒后坐上餐桌向暖锅内小便，并拍摄视频，激发全网。为声誉，海底捞采纳了一系列解救办法：将涉事门店餐具全数换新，对门店进行深度消毒，向事发时段至消毒期间的4109单顾客全额退款并赐与10倍现金弥补，同时提起平易近事诉讼索赔2320余万元。虽然最终法院判决涉事方补偿220万元，但这笔弥补款取退款收入已形成间接经济丧失，更严沉的是品牌抽象的沉创。而2025岁暮的“纸尿裤入锅”事务，虽未形成大规模退款弥补，但再次将海底捞的门店办理问题推优势口浪尖。消费者质疑，为何门店工做人员未能及时小童的行为，门店正在现场次序取应急措置方面存正在较着短板。值得留意的是，正在这两起事务之间，海底捞还因外卖芝麻酱分拆日期“早产”被行政惩罚，太原市监局对其违法所得4。9元并罚款1万元。对于餐饮企业而言，品牌信赖是焦点合作力之一。海底捞持久凭仗“极致办事”成立的品牌溢价，正被屡次的负面事务消解。更荫蔽的是，为应对品牌危机，海底捞不得不加大营销投入取门店管控成本，进一步挤压了本就承压的利润空间。海底捞2025年上半年财报把外卖推广、品牌营销等收入全数归入“其他开支”科目，2025上半年该科目为10。87亿元，较2024年上半年8。81亿元同比净增2。06亿元，增幅23。4%。品牌信赖的流失，间接传导至经停业绩层面。翻阅海底捞近年财报，营收利润双降、翻台率下滑、门店扩张遇阻等问题一一，已经的增加引擎正逐步失速，财政数据清晰地出其深条理的运营窘境。营收取利润的增加动能较着不脚。2025年上半年，海底捞实现营收207。03亿元，同比下降3。7%；焦点运营利润24。08亿元，同比下降14。0%；股东应占溢利17。59亿元，同比下降13。7%。这是继2022年吃亏后，海底捞再次呈现持续两个季度的利润下滑。从年度数据来看，2024年营收427。55亿元，同比仅增加3。1%；净利润47。00亿元，同比增加4。5%，增速较2023年别离放缓8。2和12。6个百分点，远低于行业平均增速。翻台率的持续下滑，是海底捞业绩承压的焦点症结。做为权衡餐饮企业运营效率的环节目标，海底捞的翻台率从2021年的4。0次/天降至2025年上半年的3。8次/天（2024年上半年为4。2次/天），此中，2025年上半年正在一线城市、二线城市、三线及以下城市的翻台率别离为3。8次、3。8次、3。9次，同比别离削减0。2个百分点、0。5个百分点、0。2个百分点。翻台率下滑背后，近年来，巴奴毛肚暖锅、怂暖锅等新兴品牌凭仗差同化定位分流客源，而海底捞的菜品取办事模式逐步同质化，难以维持过往的吸引力。2025年上半年，海底捞餐厅欢迎人数1。898亿人次，同比下降4。2%，人均消费97。9元，较上年同期仅增加1。1%，增加乏力的客流取近乎停畅的客单价，配合限制了营收增加。2025年上半年，海底捞自营店和加盟店呈现此消彼长的变更趋向，此中，自营餐厅数量为1322家，比2024年上半年削减了21家；加盟餐厅41家，2024年上半年仅为1家，同比添加了40家。餐厅系统发卖额增加率呈现下滑，削减了6。5%。从员工环境来看，截至2025年6月30日，海底捞共有员工130384名，比拟2024年6月30日（143034名）削减了12650人，比拟2024岁尾（137178人）削减了6794人。2025年上半年，员工成本总额为69。88亿元。2025年上半年，海底捞运营勾当现金流净额26。26亿元，同比下降27。3%；投资勾当现金流净额为-12。41亿元，持续三年半为负，次要用于门店扩张取设备更新，但新增门店的投资报答率却持续走低。2025年上半年，海底捞实现净关店33家，期间新开门店25家，并将25家现有门店转为加盟运营。分地域来看，中国一线家，二线家，三线家。关店数量跨越开店数量，标记着其此前的扩张计谋已难认为继，起头进入收缩调整期。股东减持套现的动做，传送出对公司前景的隆重立场。2025年前三季度，持股海底捞的沉仓基金仅剩5只（2024岁暮有25只），基金持股总数429。22万元，同比变更-81。6%。高盛、摩根大通等部门机构股东已选择离场，宝赢基金、承平基金等机构纷纷下调持股比例，进一步加剧了市场的担心情感。取此同时，创始团队减持套现激发市场关心。2025年5月，海底捞发布通知布告称，股东SPNPLtd。及LHYNPLtd。以每股33。2港元的价钱配售4700万股股份，套现超15亿港元。SPNPLtd。权益由公司创始人张怯的老婆舒萍具有，LHYNPLtd。权益由公司施行董事施永宏及其老婆燕具有。这意味着海底捞创始团队张怯佳耦及施永宏佳耦通过此次配售套现15。6亿港元。股东减持往往向市场传送复杂信号。虽然海底捞强调创始团队“对公司营业前景及持久价值暗示其持续决心”，但大规模套现行为不成避免地激发投资者对公司将来前景的疑虑。正在运营层面上，海底捞正正在积极转型，一方面巩固暖锅从业，另一方面通过“红石榴打算”孵化新品牌。2024年8月启动的“红石榴打算”，是海底捞面向内部员工和外部的餐饮创业孵化项目，旨正在完成分歧餐饮业态模子的打制。截至2025年6月30日，该打算已成功孵化14个餐饮品牌，门店数量增至126家。此中“焰请烤肉铺子”表示最为凸起，上半年新开46家，达到70店。这些新品牌涵盖烤肉、炸鸡、川菜、轻食以至烘焙等多个品类。2025年上半年，海底捞其他餐厅收入达5。97亿元，同比暴涨227。0%，占总营收比例从以往的1%摆布提拔至2。9%。这一数据显示新营业起头贡献本色性收入。但海底捞也坦言，这种测验考试并非“百步穿杨”，餐饮行业新品牌失败的概率很高，国内餐饮品牌平均存活时长只要一年半。对于海底捞而言，当前面对的并非单一的品牌危机，而是规模扩张、质量管控、计谋转型、要实现破局，需要正在沉塑品牌信赖，理清计谋标的目的，沉建焦点合作力，但这每一步都充满挑和。（《理财周刊-财事汇》出品）。